全球制造业吹响复苏号角

    美国6月份工厂订单意外上升，进一步印证了全球制造业触底反弹的说法。
    美国商务部8月5日公布，6月份工厂订单较上月上升0.4%，为连续第三个月上升，进一步说明制造业活动正逐步改善。考虑到上周公布的耐用品订单数大幅下滑，上述升幅大出市场意料。报告称，6月份非耐用品订单跃升了2.7%，这抵消了耐用品订单下滑的影响。
    全球制造业已经吹响复苏号角。与制造业强劲回升遥相呼应的是狂飙的大宗商品市场。在各国政府相继推出大规模刺激经济方案下，涵盖19种商品的路透CRB指数年初至今已上升12%，而铜价涨幅已经接近90％。
    截至8月5日收盘，纽约商品交易所9月份交货的轻质原油期货价格上涨55美分，收于每桶71.97美元。伦敦北海布伦特9月份交货的原油期货价格上涨1.23美元，收于每桶75.51美元。油价的这一走势说明，对经济前景的乐观情绪目前仍占据市场主流。
    美元跌破支撑位，大宗商品价格高歌猛进，全球生产制造业成本上涨，这一锁链式的影响很可能会冲淡经济复苏的利润，全球通胀的预期进一步加剧。
   

    制造业复苏迹象明显

    此前各国公布的一系列数据表明全球制造业已明显进入反弹。
    美国7月份供应管理协会制造业指数上升4.1点，至48.94点，为2008年8月———雷曼兄弟倒闭之前———以来最慢的萎缩速度，尽管仍是连续第18个月出现萎缩。该指数以50点为分界线，高于50标志着活动扩张，低于50标志着活动萎缩。显示未来增长前景的新订单和生产指数，在7月份双双上升。新订单指数跃升6.1点，至55.34点，为2007年12月以来第二次出现扩张，而生产指数上升5.4点，至57.95点，为连续第二个月上升。“数据表明，假如目前的趋势持续下去，我们将在第三季度看到增长，”美国供应管理协会主席诺伯特·奥尔表示。
    欧元区制造业采购经理人指数经修订后调高，呈现1998年开始调查以来第二强劲的升势。该指数虽然从6月份的42.6点升至7月份的46.3点，但仍然表明，欧元区16国的复苏滞后于美国和英国。
    在欧元区的好转中，德国起到了最大的推动作用，该国指数出现创纪录升幅，且新订单量自去年6月以来首次上升。相比之下，意大利制造业的复苏相对滞后。
    国际货币基金组织曾表示，欧元区2010年可能会经历适度的复苏。IMF预计欧元区2009年经济收缩4.8%，2010年收缩0.3%。
    8月3日公布的数据显示，英国7月份制造业采购经理人指数升至5..8，这是自2008年3月以来制造业采购经理人指数首次跨越50的荣衰分水岭，此前6月份指数修正至47.4。英国7月份制造业为2007年12月以来上升幅度最大，新订单数据也自2008年3月以来首次上升。
    参与编制调查的英国皇家采购与供应学会行政总裁戴维·诺布尔称，英国制造业“已明显摆脱了今年早些时候的直线下落”。
    日本7月制造业采购经理人指数从6月的48.2升至50.4，高于50的荣衰线。
    印度采购经理人指数7月份保持在55.30点不变，反映出订单量的扩张。
   

    大宗商品涨涨涨

    制造业指数推高了股指，进而推高了油价。今年上半年，全球股市经历了一轮惊心动魄的反转。美欧股市今年3月份触底以来，经历了大幅反弹，并和今年年初时的股指相持平。
    进入7月份以来，国际油价继续震荡，走出一轮“V”形走势。由于下游消费不畅，库存高企，国际油价在7月前半个月一度每桶下挫超过10美元，跌至每桶60美元以下。但在7月中旬后半期又开始一路回调，在流动性以及经济向好预期的推动下，再度回升至年内最高水平。
    股涨油涨，股跌油跌，反映了当前油价对股市的依赖性。而在历史上，往往是股涨油跌，因为投资者在股票市场和期货市场进行选择。今年以来油价对股市依赖性的程度之大，在40年来是首次出现。
    股市和油价同步增长，反映了美元汇率对市场的影响。资金引向股市，美元汇率下跌，以美元结算的商品期货市场进一步受到支撑。
    随着美元的先扬后抑,大宗商品先抑后扬，这一“翘翘板”效应再度得以体现：在乐观的经济数据的刺激以及美元剧烈走软的情况下，商品期货近日探高到今年以来最高水平，布伦特原油站在73.50美元以上；其他原材料商品，如燃油、铜、铝、锌、铅、镍、大米、糖、橡胶以及铁矿石都达到2009年的尖峰；另外，农产品比如玉米、小麦以及大豆都出现上涨。特别是伦敦的白糖暴涨创1983年7月以来的最高位。
    商品需求和价格，向来与经济情况息息相关，基于经济回稳兼复苏在望，商品价格近期才会全面升。不过水能载舟，亦能覆舟，不少分析师认为，商品价格经已“升过头”，若升势持续下去，明年的经济增长，将会被过高商品价格所触发的通胀全面吞噬。
    纽约大学教授鲁宾尼认为，商品价格有望进一步攀升，尤其是2010年，他个人亦非常看好澳元这种商品货币。三井住友银行资深分析师更看好商品的短期走势，“只要复苏预期持续，美元未来数周势必维持偏弱格局，直接令商品受惠。”
    分析师也认为，商品价格走势的一大关键是作为全球最大基本资源消耗国的中国，能否维持其对各类资源商品的需求。
    国际能源机构首席经济学家法提赫·比罗尔日前指出，由需求迅速增加拉动的油价上涨以及石油产量增长停滞甚至减少，都会破坏经济复苏。不久前他曾指出，如果油价远远高出70美元，就有可能减缓甚至扼杀全球经济复苏。